BGK: RPP złagodzi retorykę; pierwsza obniżka stóp proc. w lipcu, do końca br. - o 100 pb
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) złagodzi retorykę i w lipcu obniży stopy proc. o 25 pb, zaś łącznie w tym roku - 100 pb w br., prognozują ekonomiści Banku Gospodarstwa Krajowego (BGK). Według nich, słabnąca dynamika wynagrodzeń ogranicza ryzyko ponownego przyspieszenia procesów cenowych i bez względu na możliwe przejściowe podbicie inflacji w IV kw. br., w horyzoncie 2026 r. będzie się ona kotwiczyć w paśmie odchyleń od celu.
"W efekcie spodziewamy się, że RPP złagodzi retorykę, a decyzje o redukcjach będą szybsze niż obecnie sygnalizowane przez RPP (ostatni kwartał bieżącego roku). Zakładamy, że pierwsze cięcie nastąpi w lipcu (25 pb), a łączne redukcje stóp w horyzoncie końca roku sięgną 100 pb. Oczekujemy też stopniowych obniżek w kolejnych kwartałach. Zakładamy, że do końca 2026 roku stopy zostaną zredukowane o 175 pb" - czytamy w "Kwartalnym raporcie ekonomicznym BGK. Marzec 2025".
Podkreślono, że od III kw. dynamika inflacji powinna pozostawać w paśmie odchyleń od celu NBP i będą rosły bieżące i oczekiwane realne stopy procentowe, co da przestrzeń do cięć stóp procentowych.
"Od kwietnia rozpocznie się proces obniżania rocznej inflacji. W II kwartale będzie relatywnie łagodny, natomiast przyspieszy w III kwartale wraz z efektami bazy wysokich podwyżek cen nośników energii w lipcu ubiegłego roku. Oczekujemy, że latem inflacja znajdzie się poniżej górnego pasma odchyleń od celu RPP" - napisał BGK.
Dodano, że w kierunku dezinflacji będzie oddziaływać słabnąca dynamika cen usług w związku z wolniejszym wzrostem płac oraz utrzymywać się będą niskie dynamiki cen dóbr ze względu na presję deflacyjną ze strony chińskiego eksportu.
Ekonomiści BGK prognozują, że inflacja konsumencka CPI na koniec II kw. wyniesie 4,7% r/r, na koniec III kw. i IV kw. - po 3,3% r/r. Na koniec przyszłego roku zejdzie do 2,9% r/r. Jednocześnie szacują, że inflacja bazowa (bez cen żywności i energii) na koniec I kw. wyniesie 3,6% r/r na koniec II kw. - 3,7% r/r, na koniec III kw. - 2,9% i na koniec IV kw. - 3% r/r. Na koniec przyszłego roku zejdzie do 2,9% r/r.
"Choć Rada nie sugeruje złagodzenia warunków monetarnych w III kw. br., spodziewamy się powrotu dyskusji na ten temat w momencie wyklarowania się sytuacji na rynku nośników energii oraz dalszego utrwalenia procesów dezinflacyjnych. W scenariuszu bazowym zakładamy, że w lipcu nastąpi delikatna obniżka stóp procentowych, a do końca roku benchmark zredukuje do 4,75%" - podsumowano w raporcie.
(ISBnews)
Źródło: ISB news
- 04.09.2025BankiAnalizy i raporty
BIK: Wartość zapytań o kredyty mieszkaniowe wzrosła o 52,5% r/r w sierpniu
Banki i SKOK-i przesłały do Biura Informacji Kredytowej (BIK) w sierpniu br. zapytania o kredyty mieszkaniowe na kwotę wyższą o 52,5% niż rok wcześniej, podało Biuro. Liczba osób wnioskujących o kredyt mieszkaniowy wzrosła o 33,8% r/r, do 35,3 tys. Sierpniowe dane potwierdzają wzrost zainteresowania zaciągnięciem kredytu mieszkaniowego.
- 03.09.2025BankiAnalizy i raporty
ING Bank Śląski: RPP 'mniej gołębia' niż w lipcu; prawdopodobna przerwa w obniżkach stóp
Prawdopodobnym scenariuszem dla stóp procentowych w Polsce jest "pauza" w obniżkach w październiku, ocenia główny ekonomista i dyrektor Biura Analiz Makroekonomicznych ING Banku Śląskiego Rafał Benecki. Wg niego ogólna wymowa wrześniowego komunikatu Rady Polityki Pieniężnej brzmi mniej gołębio niż w lipcu.
- 03.09.2025Analizy i raporty
RPP: Czynnikami ryzyka pozostaje kształt polityki fiskalnej, ożywienie konsumpcji i płace
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) ocenia, że biorąc pod uwagę kształtowanie się inflacji uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP, podano w komunikacie po posiedzeniu Rady. Dalsze jej decyzje będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej. Czynnikami ryzyka dla niskiej inflacji pozostaje kształt polityki fiskalnej, ożywienie popytu konsumpcyjnego oraz podwyższona dynamika płac. Źródłem niepewności jest też w opinii RPP poziom administrowanych cen nośników energii oraz kształtowanie się inflacji na świecie, w tym ze względu na zmiany polityki handlowej głównych gospodarek.
- 14.08.2025Informacje z gospodarkiBankiGospodarkaAnalizy i raportyFinanse i kredyty
Credit Agricole: RPP może wstrzymać się z cięciami stóp proc. do listopada br.
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) może wstrzymać się z cięciami stóp procentowych do listopada br. i po zapoznaniu się z nową projekcją NBP dokona obniżki o 25 pb, prognozują ekonomiści Credit Agricole Bank Polska. Ich zdaniem, argumentem za przerwą w luzowaniu polityki pieniężnej jest podwyższona inflacja bazowa (bez cen żywności i energii), kształt budżetu na 2026 r. oraz wysokie prawdopodobieństwo tego, że prezydent Karol Nawrocki zawetuje ustawę o zamrożeniu cen energii do końca br.
- 13.08.2025Finanse i kredytyAnalizy i raporty
KNF: Wartość kredytów wzrosła o 4,7% r/r, depozytów - wzrosła o 7,9% r/r na koniec czerwca
Wolumen kredytów brutto w sektorze niefinansowym w czerwcu br. wzrósł o 4,4 mld zł m/m do 1 236,1 mld zł (tj. o +0,4% m/m, +4,7% r/r), wynika z danych Komisji Nadzoru Finansowego (KNF). Wartość depozytów sektora niefinansowego wzrosła o 18,8 mld zł do 1 998,4 mld zł (+1% m/m i +7,9% r/r).