PKO BP: Inflacja wzrośnie do ok. 5,5% w marcu 2025, przy częściowym odmrożeniu cen energii

"Podtrzymujemy założenie, że przynajmniej częściowe zamrożenie cen energii zostanie przedłużone na 2025, na skutek czego inflacja w marcu osiągnie szczyt w okolicy 5,5% r/r, przy odmrożeniu będzie to o ok. 0,8 pkt proc. więcej" - czytamy w komentarzu banku do danych Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) o inflacji CPI w październiku.

Ceny nośników energii wzrosły o 11,5% r/r oraz o 0,3% m/m. Ceny prądu były stabilne, gaz ponownie zdrożał o 0,1% m/m, a energia cieplna o 1,5% m/m - zdecydowanie silniej od wzorca sezonowego (0,9% m/m). Ceny opału spadły o 0,2% m/m, podano także.

Ekonomiści banku zwracają uwagę, że ceny żywności i napojów bezalkoholowych w październiku wzrosły o 4,9% r/r wobec 4,7% r/r we wrześniu i w ujęciu miesięcznym wzrost cen w tej kategorii był wyższy niż wzorzec sezonowy (0,7% vs 0,5%). W szczególności podwyżki cen zauważalne były w przypadku olejów i tłuszczów, w tym masła (3,9% m/m).

"Droższe były także owoce (1,9% m/m), warzywa (2,6% m/m), pieczywo (1,1% m/m) oraz mięso (0,1%). Tańszy był natomiast cukier (-7,4% m/m), ryż (-2% m/m) oraz makarony (-0,4% m/m). Zakładamy, że w kolejnych miesiącach ceny żywności będzie dalej rosnąć" - czytamy dalej.

W kierunku wyższej inflacji CPI oddziaływały również ceny paliw.

"Choć w październiku obniżyły się o 2,2% m/m, jednak był to spadek mniejszy niż w analogicznym miesiącu rok wcześniej (-4,2% m/m), tym samym dynamika roczna w październiku wzrosła do 0,0% r/r z -2% r/r we wrześniu" - czytamy dalej.

Obniżyła się dynamika cen m.in. sprzętu gospodarstwa domowego (do -3% r/r), obuwia (do 2% r/r) i wyrobów tytoniowych (do 9,3% r/r).

Po stronie usług spadki dynamiki dotyczyły m.in. usług transportowych (do -3% r/r), usług lekarskich (do 9% r/r), podał bank.

PKO BP szacuje, że inflacja bazowa, po wyłączeniu żywności i energii, spadła do 4,1-4,2% r/r z 4,3% r/r we wrześniu.

"Prognozujemy, że zarówno inflacja CPI, jak i inflacja bazowa utrzymają się w okolicach obecnych poziomów do końca roku. Powrotu inflacji do szeroko rozumianego celu (1,5%-3,5% r/r) oczekujemy dopiero w 2h25" - podsumowano.

Jak podał dziś GUS, inflacja konsumencka wyniosła 5% w ujęciu rocznym w październiku 2024 r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług wzrosły o 0,3%. Ceny usług wzrosły o 6,7% r/r; towarów - o 4,3% r/r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów wzrosły o 0,4% i usług - o 0,1%.

Według centralnej ścieżki listopadowej projekcji Narodowego Banku Polskiego (NBP) inflacja konsumencka (CPI) w scenariuszu odmrożenia cen nośników energii od stycznia 2025 r. osiągnie najwyższy poziom 6,6% r/r w I kw. 2025 r., a następnie obniży się do 3,1% r/r w I kw. 2026 r. i w III kw. 2026 r. wyniesie 2,5% r/r. W ujęciu średniorocznym inflacja wyniesie: 3,7% w 2024 r., 5,6% w 2025 r. i 2,7% w 2026 r.

W przypadku zamrożenia cen nośników energii dla gospodarstw domowych w 2025 r. CPI wyniesie w 2025 roku 5,3% r/r w I kw.; 5,1% w II kw.; 3,5% w III kw; 3,4% w IV kw.

Dziś minister finansów Andrzej Domański poinformował, że plan mrożenia cen energii zostanie zaprezentowany w przyszłym tygodniu premierowi Donaldowi Tuskowi. Wskazał, że chce, by rozwiązania były tak skonstruowane, "aby przez cały 2025 rok ceny energii dla Polaków co najmniej nie rosły" i taryfy zostały uelastycznione.

W czerwcu prezydent podpisał ustawę o bonie energetycznym oraz o zmianie niektórych ustaw w celu ograniczenia cen energii elektrycznej, gazu ziemnego i ciepła systemowego, która wprowadza bon energetyczny dla gospodarstw o niższych dochodach oraz utrzymuje ceny maksymalnej na energię do końca grudnia 2024 r. na poziomie 500 zł/ MWh dla gospodarstw domowych i 693 zł/MWh dla podmiotów wrażliwych i MŚP.

(ISBnews)