Pekao: RPP zacznie obniżki stóp proc. w lipcu, łącznie o 100 pb w 2025 i o 125 pb w 2026
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) rozpocznie obniżki stóp procentowych w lipcu br., łącznie w tym roku obniży je o 100 pb w tym i o 125 pb w przyszłym roku, prognozują ekonomiści Banku Pekao. Według nich, inflacja konsumencka wyniesie 3,7% r/r na koniec 2025 r. i 3% r/r na koniec 2026 r.
"'Prokrastynacja' to najlepsze określenie obecnej postawy Rady Polityki Pieniężnej. Jednak w pewnym momencie projekcja NBP pokaże inflację poniżej celu NBP (2,5%) w horyzoncie prognozy. Zakładamy, że w lipcu skłoni to RPP do cięć stóp. O łącznie 100 pb do końca 2025 i kolejne 125 pb w 2026 (do 3,5%)" - czytamy w raporcie "Inwestycyjny boom w czasach wojen handlowych. Prognozy na lata 2025-2026".
W ocenie banku, RPP wygląda na mocno podzieloną co do momentu rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych. Przy takim podziale stron decydujący głos - według analityków - będzie miał prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) Adam Glapiński.
"Prezes Glapiński nie pierwszy raz wykazuje wrażliwość na wpływ czynników regulowanych na inflację, werbalizując obawy o skok inflacji w IV kwartale w wyniku odmrożenia cen energii. Bez oficjalnej legislacji upewniającej o stabilizacji cen energii może mieć wygodny powód, aby nie głosować za obniżkami stóp. Przekłada to moment rozpoczęcia cyklu cięć co najmniej na II połowę 2025" - czytamy dalej.
"Przy niesprzyjających czynnikach makroekonomicznych (m in uporczywa inflacja bazowa, solidny wzrost gospodarczy) w pewnym momencie projekcja NBP pokaże inflację poniżej celu NBP w horyzoncie prognozy. Zakładamy, że w lipcu (wraz z nową projekcją inflacyjną) skłoni to RPP do cięć stóp łącznie o 100 pb do końca 2025 r. (do 4,75%) i kolejne 125 pb w 2026 r. (do 3,5%)" - napisali ekonomiści.
W ich ocenie, funkcja reakcji RPP jest niestabilna, przez co panuje duża niepewność rynkowa co do decyzji w sprawie polityki pieniężnej.
RPP utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie (z główną stopą referencyjną w wysokości 5,75%) po tym, jak we wrześniu i październiku 2023 r. obniżyła je o łącznie 100 pb.
Jeśli chodzi o trendy inflacyjne, Pekao zakłada dalsze przyspieszenie inflacji ze szczytem w marcu 2025 r. na poziomie ok. 5,5% r/r ze względu na efekt niskiej bazy odniesienia. Z kolei z początkiem II półrocza oczekuje tąpnięcia w dół poniżej 4% r/r przez efekty bazowe.
"Średnioroczna inflacja w 2025: 4,5%, w 2026: 3,3%. Do celu inflacyjnego (rozumianego jako przedział dopuszczalnych wahań od celu) nie wrócimy szybko w naszej opinii będzie to możliwe nie wcześniej niż w I połowie 2026 r." - czytamy w raporcie.
Jednocześnie ekonomiści podkreślają, że kształt ścieżki inflacyjnej będzie wciąż, choć w mniejszym stopniu niż w 2024 r. uzależniony od czynników regulowanych (taryfy energetyczne dla gosp domowych, akcyza na wyroby tytoniowe).
Inflacja konsumencka wyniosła 4,7% w ujęciu rocznym w grudniu 2024 r. Inflacja średnioroczna wyniosła 3,6% w 2024 roku (wobec 11,4% inflacji odnotowanej rok wcześniej).
(ISBnews)
Źródło: ISB news
- 14.02.2025BankiAnalizy i raporty
Bank Pekao: Inflacja na trwałe powróci do celu NBP 2,5% +/1 pkt proc. w I poł. 2026 r.
Inflacja konsumencka CPI na trwałe do celu inflacyjnego NBP (2,5% +/1 pkt proc.) powróci nie wcześniej niż w I poł. 2026 r., przewidują ekonomiści Banku Pekao. Według nich, szczyt inflacji nastąpi w marcu br. powyżej 5,5% r/r i nie nastąpi skok inflacji w IV kw. br. w efekcie odmrożenia cen energii dla gospodarstw domowych.
- 13.02.2025Banki
ZBP: TSUE potwierdził, że sankcji kredytu darmowego nie można stosować automatycznie
Werdykt Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej (TSUE) oznacza, że sankcji kredytu darmowego nie można stosować automatycznie i to do sądu krajowego należy ocena wagi naruszonych obowiązków przez kredytodawcę i ich wpływu na decyzję konsumenta o zawarciu umowy, ocenił Związek Banków Polskich (ZBP).
- 10.02.2025BankiAnalizy i raporty
NBP: Wartość kredytów mieszkaniowych gosp. dom. wzrosła o 5% r/r do 469,24 mld zł w XII
Wartość kredytów mieszkaniowych gospodarstw domowych wyniosła 469,24 mld zł w grudniu 2024 r., co oznacza wzrost o 0,2% m/m i o 5% w skali roku, wynika z danych Narodowego Banku Polskiego (NBP).
- 10.02.2025BankiAnalizy i raporty
NBP: Zysk netto banków wzrósł o 51,9 r/r do 42 mld zł w I-XII 2024 r.
Zysk netto sektora bankowego wyniósł mld zł 42 mld zł w okresie styczeń-grudzień 2024 r. i zwiększył się o 51,9% r/r, poinformował Narodowy Bank Polski (NBP). Po listopadzie 2024 r. zysk netto sektora wynosił 39,76 mld zł.
- 06.02.2025Banki
mBank zawarł 22 902 ugody z kredytobiorcami CHF do końca grudnia 2024 r.
Łączna liczba ugód zawartych przez mBank z klientami frankowymi wyniosła 22 902 według stanu na 31 grudnia 2024 r. wobec 19 519 ugód kwartał wcześniej i 13 321 ugód zawartych na koniec 2023 r., podał bank.