Projekcja NBP: Inflacja CPI sięgnie 6,6% r/r w I kw. 2025, zejdzie do 3,1% w I kw. 2026 r.
Inflacja konsumencka (CPI) osiągnie najwyższy poziom 6,6% r/r w I kw. 2025 r., a następnie obniży się do 3,1% r/r w I kw. 2026 r. i w III kw. 2026 r. wyniesie 2,5% r/r, według centralnej ścieżki lipcowej projekcji Narodowego Banku Polskiego (NBP). W ujęciu średniorocznym inflacja wyniesie: 3,7% w 2024 r., 5,6% w 2025 r. i 2,7% w 2026 r.
"W scenariuszu dalszego odmrożenia cen nośników energii od stycznia 2025 r. inflacja CPI w najbliższych kwartałach będzie się kształtować powyżej przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP (2,5% +/- 1 pkt proc.), osiągając najwyższy poziom 6,6% r/r w I kw. 2025 r." - czytamy w "Raporcie o inflacji".
"Inflację cen konsumenta w ujęciu r/r aż do IV kw. 2025 r., będzie istotnie podwyższał wpływ odmrażania cen nośników energii dla gospodarstw domowych w lipcu 2024 r. i styczniu 2025 r., przy czym wpływ ten będzie najsilniejszy w I poł. 2025 r." - podkreślono w raporcie.
W IV kw. 2024 r. inflacja konsumencka wyniesie - według centralnej ścieżki projekcji inflacyjnej - 4,8%. W 2025 r. będzie to odpowiednio - w kolejnych kwartałach: 6,6%, 6,3%, 4,7% i 4,7%, zaś w 2026 r.: 3,1%, 2,9%, 2,5% i 2,4%.
"Zgodnie z wynikami bieżącej projekcji, na przestrzeni 2025 r. inflacja CPI powróci do trendu spadkowego. Proces dezinflacji będzie wspierany przez stopniowe obniżanie się w horyzoncie projekcji dynamiki kosztów pracy oraz niską presję popytową, odzwierciedloną w ujemnych wartościach luki popytowej" - czytamy w raporcie.
Do spadku dynamiki cen konsumenta przyczyni się również ograniczony wzrost cen importu, związany z niską inflacją w otoczeniu polskiej gospodarki. Ponadto w 2026 r. ustąpi wpływ na dynamikę cen energii w ujęciu r/r ograniczania mechanizmów regulujących ceny nośników energii dla gospodarstw domowych w lipcu 2024 r. i styczniu 2025 r., co przełoży się na jej spadek nieco poniżej poziomu 0%.
"W konsekwencji tych uwarunkowań oczekuje się, że wskaźnik CPI w 2026 r. powróci do przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP określonego jako 2,5% +/- 1 pkt proc." - podsumowano.
Według projekcji, ceny energii wzrosną o 2% w 2024 r. i 10,3% w 2025 r., po czym spadną o 0,5% w 2026 r.
W przypadku cen żywności w projekcji założono wzrost o 3,4% w 2024 r., 5% w 2025 r. i 2,8% w 2026 r.
Projekcja listopadowa z modelu NECMOD obejmuje okres od IV kw. 2024 r. do IV kw. 2026 r. - punktem startowym projekcji jest III kw. 2024 r. Projekcja została przygotowana przy założeniu niezmienionych stóp procentowych NBP, w tym stopie referencyjnej równej 5,75%, z uwzględnieniem danych dostępnych do 22 października 2024 r. (cut-off date), wskazał bank centralny.
(ISBnews)
Źródło: ISB news
- 29.08.2025Banki
PKO BP: RPP obniży stopy proc. o 25 pb we wrześniu pomimo braku regulacji cen energii
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) obniży stopy procentowe o 25 pb we wrześniu, oceniają ekonomiści PKO Banku Polskiego. Według nich, Rada zdecyduje się na ten ruch na najbliższym posiedzeniu "pomimo relatywnie luźnej polityki fiskalnej i braku regulacji dotyczących cen energii dla gospodarstw domowych".
- 29.08.2025Banki
Citi Handlowy: Luźna polityka fiskalna stwarza ryzyko wyższej niż 3,75% stopy ref. w 2026
Przyszłoroczna luźna polityka fiskalna może przełożyć się na bardziej ostrożne stanowisko Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w kwestii dalszego luzowania polityki monetarnej i stwarza ryzyko wyższej niż 3,75% docelowej stopy referencyjnej w 2026 r., zawartej w prognozach Citi Handlowy (wobec 5% obecnie), podał bank.
- 29.08.2025Banki
ING BSK: Wrześniowa obniżka stóp proc. o 25 pb jest wysoce prawdopodobna
Wrześniowa obniżka stóp procentowych o 25 pb jest wysoce prawdopodobna, oceniają ekonomiści ING Banku Śląskiego.
- 29.08.2025BankiInformacje z gospodarki
PKO BP: Projekt budżetu 2026 sugeruje, że większa konsolidacja fiskalna nastąpi po 2027 r.
Projekt budżetu na 2026 r. sygnalizuje, że konsolidacja fiskalna będzie możliwa w większej skali zapewne dopiero po 2027, m.in. ze względu na trudną kohabitację prezydenta z rządem i polityczną konieczność realizacji obietnic wyborczych, oceniają ekonomiści PKO Banku Polskiego. Według nich, pomimo wysokiego deficytu, sfinansowanie potrzeb pożyczkowych nie powinno stanowić istotnego wyzwania, jednak przy wyższej presji na rentowności niż w scenariuszu konsolidacji fiskalnej.
- 28.08.2025BankiFinanse i kredyty
'Minutes' RPP z lipca: Inflacja obniży się poniżej 3,5% r/r w najbliższych miesiącach
Członkowie Rady Polityki Pieniężnej (RPP) podczas lipcowego posiedzenia wskazywali, że zgodnie z dostępnymi prognozami inflacja CPI w najbliższych miesiącach obniży się poniżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego (2,5% +/- 1 pkt proc.), wynika z "minutes" z tego posiedzenia.