Santander BP: Nie rezygnujemy z tezy, że do obniżek stóp proc. może dojść w III kw. 2025r.
Dzisiejszy przekaz prezesa Narodowego Banku Polskiego (NBP) i przewodniczącego Rady Polityki Pieniężnej (RPP) Adama Glapińskiego pozwala "czuć się jeszcze bezpieczniej" z przekonaniem, że stopy procentowe w Polsce nie zostaną obniżone przynajmniej do połowy 2025 r., ocenił ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski. Bank nie rezygnuje wciąż z tezy, że do obniżek stóp może dojść w III kwartale 2025, jeśli pozwolą na to uwarunkowania gospodarcze i napływające dane, dodał.
"Przekaz ze strony prezesa NBP po raz kolejny się wyostrzył, zbijając oczekiwania obniżek stóp nie tylko w 2024, ale również w 2025 r. W efekcie, czujemy się jeszcze bezpieczniej z przekonaniem, że stopy procentowe w Polsce nie zostaną obniżone przynajmniej do połowy 2025 r. Nie rezygnujemy wciąż z tezy, że do obniżek stóp może dojść w III kwartale 2025, jeśli pozwolą na to uwarunkowania gospodarcze i napływające dane - tzn. inflacja CPI będzie już w wyraźnym trendzie spadkowym, prognozy NBP potwierdzą dalszy spadek w kolejnych kwartałach, a waluta będzie wystarczająco silna" - napisał Bielski w komentarzu do dzisiejszej konferencji prasowej prezesa NBP.
Główny przekaz z lipcowej konferencji prezesa NBP Adama Glapińskiego jest następujący: o obniżkach stóp procentowych możemy na razie zapomnieć, a przestrzeń do złagodzenia polityki pieniężnej może się pojawić najwcześniej w 2026 r., przypomniał ekonomista.
Prezes NBP podał, że według szacunków NBP wyższe ceny energii podniosą inflację CPI w lipcu o ok. 1,6 pkt proc., a następnie ponownie w styczniu 2025 r. - o ok. 1,3 pkt proc. po wygaśnięciu rządowego programu ochronnego - dlatego nowa projekcja NBP pokazała znacznie wyższą inflację w 2025 r. Bielski ocenił, że potwierdza to wcześniejsze przypuszczenia banku.
"Takie podejście w konstruowaniu projekcji inflacji, biorące pod uwagę obowiązujący obecnie stanu prawny, w zasadzie nie powinno dziwić, gdyby nie to, że w 2023 roku bank centralny odszedł od niego, wpisując do projekcji niezgodne z obowiązującymi wówczas ustawami wydłużanie tarcz antyinflacyjnych. Najwyraźniej stosowana jest w tym zakresie spora uznaniowość. Warto przy tym zauważyć, że wcale nie jest przesądzone, jak zachowają się ceny energii w 2025 r. - minister klimatu sugerowała wczoraj, że będzie rekomendowała wydłużenie obecnych działań osłonowych i takie działanie nie byłoby dużym zaskoczeniem ze względu na kolejną kampanię wyborczą (prezydencką). Nasz scenariusz bazowy zakłada jedynie nieznaczny wzrost cen energii na początku 2025 r., w efekcie czego CPI nie przebija znacząco poziomu 6% r/r w I kwartale 2025, po czym od połowy roku zaczyna wyraźnie spadać pod wpływem efektów bazy" - napisał ekonomista.
Według prognoz NBP, po ustąpieniu efektów związanych z podwyżką cen energii, inflacja w 2026 r. powinna zbliżyć się do celu - przy założeniu, że stopy procentowe pozostaną na niezmienionym poziomie, co Glapiński podkreślił kilkukrotnie, zauważył ekspert.
"Prezes NBP stwierdził również, że nawet po ustąpieniu bezpośrednich skutków wyższych cen energii ryzykiem dla perspektyw inflacji będzie spodziewane przyspieszenie wzrostu gospodarczego, podwyższony wzrost płac, trudne do przewidzenia zachowanie oczekiwań inflacyjnych i niepewne perspektywy polityki fiskalnej. Wszystkie z wymienionych czynników będą w jego ocenie argumentami dla zachowania ostrożności w polityce pieniężnej" - dodał Bielski.
Glapiński powiedział podczas dzisiejszej konferencji prasowej, że możliwość obniżki stóp procentowych pojawi się najwcześniej w 2026 roku. Dodał, że pod koniec br. inflacja będzie zbliżona do 5% r/r, natomiast bank centralny zakłada, że nie powinna przekroczyć tego poziomu. Wcześniej wskazał, że zgodnie z wynikami lipcowej projekcji NBP, powrót inflacji do celu - po wzroście w II połowie tego roku i na początku przyszłego roku - nastąpi w 2026 roku.
RPP nie zmieniła w środę stóp procentowych. Rada utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie (z główną stopą referencyjną w wysokości 5,75%) po tym, jak we wrześniu i październiku 2023 r. obniżyła je o łącznie 100 pb.
(ISBnews)
Źródło: ISB news
- 06.09.2024Informacje z gospodarkiBankiGospodarkaInformacje ogólneFinanse i kredyty
Litwiniuk z RPP: Przestrzeń do obniżek stóp proc. może pojawić się w II poł. 2025 r.
Przestrzeń do obniżek stóp procentowych w Polsce może pojawić się w II poł. 2025 r., ocenia członek Rady Polityki Pieniężnej (RPP) Przemysław Litwiniuk.
- 06.09.2024Informacje z gospodarkiBankiGospodarkaInformacje ogólneFinanse i kredytyDeweloperzy
Domański: Decyzja dot. wsparcia mieszkalnictwa powinna zapaść w ciągu dwóch tygodni
Decyzja o formie rządowego wsparcia dla sektora mieszkaniowego powinna zapaść w ciągu najbliższych dwóch tygodni, ocenia minister finansów Andrzej Domański. Zgłoszonymi propozycjami ma się w przyszłym tygodniu zająć Komitet Ekonomicznego Rady Ministrów, dodał.
- 05.09.2024Informacje ogólneGospodarkaFinanse i kredytyBanki
Santander BP: Obniżki stóp mogą zacząć się w lipcu 2025 i będą następować co miesiąc
Obniżki stóp procentowych rozpoczną się najprawdopodobniej w lipcu 2025 r. i będą to comiesięczne cięcia w skali 25 pb, prognozuje ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski. Według niego, rozpoczęcie luzowania w marcu, co sygnalizował prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) Adam Glapiński, byłoby gdyby szczyt inflacji wypadł wcześniej od oczekiwań, tj. pod koniec 2024 r., a tempo ożywienia gospodarczego w międzyczasie okazało się rozczarowujące.
- 05.09.2024Informacje z gospodarkiBankiGospodarkaInformacje ogólneFinanse i kredyty
ING BSK: Pierwsza obniżka stóp w II kw. 2025 r., łączne cięcia to 100 pb w przyszłym roku
Pierwsza obniżka stóp procentowych będzie miała miejsce w II kw. 2025 r., zaś łącznie stopy procentowe zostaną w przyszłym roku obniżone o 100 pb, prognozują ekonomiści ING Banku Śląskiego Rafał Benecki i Adam Antoniak.
- 05.09.2024Informacje z gospodarkiBankiGospodarkaInformacje ogólneFinanse i kredyty
Pekao: Wypowiedzi prezesa NBP to największe wyzwanie dla prognozy braku obniżek w 2025
Dzisiejsze wypowiedzi prezesa Narodowego Banku Polskiego (NBP) Adama Glapińskiego to największe wyzwanie dla prognozy Banku Pekao zakładającej brak obniżek stóp procentowych przed 2026 r., oceniają ekonomiści banku.