Santander BP: Obniżki stóp mogą zacząć się w lipcu 2025 i będą następować co miesiąc
Obniżki stóp procentowych rozpoczną się najprawdopodobniej w lipcu 2025 r. i będą to comiesięczne cięcia w skali 25 pb, prognozuje ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski. Według niego, rozpoczęcie luzowania w marcu, co sygnalizował prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) Adam Glapiński, byłoby gdyby szczyt inflacji wypadł wcześniej od oczekiwań, tj. pod koniec 2024 r., a tempo ożywienia gospodarczego w międzyczasie okazało się rozczarowujące.
"Prezes NBP Adam Glapiński na dzisiejszej konferencji prasowej doprecyzował swoje 'forward guidance' dotyczące perspektyw polityki pieniężnej, podkreślając, że dyskusja w RPP nt. obniżek stóp procentowych może się rozpocząć, kiedy inflacja przestanie rosnąć i ustabilizuje się na co najmniej 2-3 miesiące, a prognozy będą jednoznacznie wskazywać na jej spadek w kolejnych miesiącach. W jednym fragmencie swojej wypowiedzi Glapiński stwierdził, że mogłoby to nastąpić 'po II kwartale przyszłego roku', natomiast później powiedział, że jest to również możliwe 'po marcu lub w marcu". Zaprzeczył również, jakoby w lipcu sugerował rok 2026 jako pierwszy możliwy moment obniżek stóp, nazywając to 'problemem interpretacyjnym'" - napisał Bielski w komentarzu po konferencji prasowej szefa banku centralnego.
Prezes NBP wymienił siedem głównych czynników niepewności, które mogą mieć wpływ na decyzje w polityce pieniężnej:
1) ożywienie gospodarcze napędzane konsumpcją,
2) podwyższony wzrost płac,
3) wpływ rosnących cen energii na oczekiwania inflacyjne,
4) ekspansywna polityka fiskalna,
5) koniunktura gospodarcza i presja inflacyjna za granicą,
6) wahania cen surowców,
7) wojna za wschodnią granicą, wymienił ekonomista, zwracając uwagę, że większość z nich wskazuje na potencjalne ryzyko wzrostu presji inflacyjnej.
Glapiński kilkukrotnie podkreślił, że dla rozpoczęcia cyklu obniżek bardzo ważne będą wskazania projekcji NBP, co sugeruje, że pierwsza decyzja jest najbardziej prawdopodobna w momencie publikacji nowego raportu o inflacji (a te pojawiają się w marcu, lipcu, listopadzie), dodał Bielski.
"Biorąc pod uwagę naszą prognozę inflacji, z której wynika, że CPI osiągnie swój lokalny szczyt (blisko 6%) w marcu, podtrzymujemy pogląd, że RPP może zacząć obniżać stopy procentowe w lipcu 2025 r., po tym jak zobaczymy co najmniej parę odczytów CPI potwierdzających koniec trendu wzrostowego i RPP zapozna się z nową aktualizacją projekcji NBP. Wcześniejszy ruch (w marcu) mógłby być naszym zdaniem możliwy, gdyby szczyt CPI wypadł już pod koniec 2024 r., a tempo ożywienia gospodarczego w międzyczasie okazało się rozczarowujące. Na razie nie jest to jednak nasz scenariusz bazowy" - napisał ekonomista.
"Glapiński powiedział, że pierwsza obniżka będzie najprawdopodobniej o 25 pb i nie będzie zapowiedzią cyklu. Zakładamy, że kiedy już RPP rozpocznie proces normalizacji stóp, będzie to robić co miesiąc małymi krokami po 25 pb i w efekcie stopa referencyjna NBP obniży się do 4,50% na koniec 2025 r. i prawdopodobnie do 3,50%-4,00% w kolejnym roku" - podsumował.
RPP utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie (z główną stopą referencyjną w wysokości 5,75%) po tym, jak we wrześniu i październiku 2023 r. obniżyła je o łącznie 100 pb.
(ISBnews)
Źródło: ISB news
- 16.09.2024BankiAnalizy i raporty
Citi Handlowy: Każde posiedzenie RPP od marca 2025 r. może być momentem cięcia stóp proc.
Każde posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP) od marca 2025 r. może być momentem cięcia stóp procentowych, ocenia Citi Handlowy.
- 13.09.2024Banki
KNF: Wynik netto sektora bankowego wzrósł o 64% r/r do 24,08 mld zł w I-VII 2024 r.
Wynik finansowy netto banków wyniósł 24,08 mld zł w okresie styczeń-lipiec 2024 r., co oznacza wzrost o 27,6% r/r, podała Komisja Nadzoru Finansowego (KNF). Na koniec czerwca wynik netto sektora wyniósł 20,12 mld zł.
- 13.09.2024Banki
KNF: Wartość kredytów wzrosła o 2% r/r, depozytów - wzrosła o 7,5% r/r na koniec VII
Wolumen kredytów brutto w sektorze niefinansowym w lipcu 2024 r. wzrósł o 4,7 mld zł do 1 162,2 mld zł (tj. o +0,4% m/m), zaś w ujęciu rocznym odnotował wzrost o 2%, wynika z danych Komisji Nadzoru Finansowego (KNF). Wartość depozytów sektora niefinansowego w lipcu br. wzrosła o 15,4 mld zł do 1 868,1 mld zł (+0,8% m/m i +7,5% r/r).
- 12.09.2024BankiInformacje z gospodarki
EBC obniżył stopy procentowe o 25 pb, zgodnie z oczekiwaniami
Warszawa, 12.09.2024 (ISBnews) - Europejski Bank Centralny (EBC) obniżył trzy podstawowe stopy procentowe o 25 pb, podał bank.
- 11.09.2024BankiAnalizy i raporty
BNP Paribas BP: Marzec 2025 r. to dobry moment na wznowienie obniżek stóp proc. w Polsce
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) rozpocznie cykl obniżek stóp procentowych w marcu 2025 r. "w dość dynamiczny sposób", tnąc stopę referencyjną do 4% na koniec przyszłego roku z 5,75% obecnie, poinformował główny ekonomista BNP Paribas Bank Polska Michał Dybuła.