Goldman Sachs: RPP obniży stopy proc. o 100 pb do końca tego roku

"W regionie CEE-4 nadal spodziewamy się znacznego dodatkowego złagodzenia w pozostałej części tego roku. Do końca roku prognozujemy dalsze cięcia o 100 pb w Polsce do 4,25%, -50 pb w Czechach do 3,00%, -50 pb na Węgrzech do 6,00% (poprzednio -75 pb) i -50 pb w Rumunii do 6,00%" - czytamy w raporcie Goldman Sachs "CEEMEA Outlook - Weak Growth, Strong FX, Dovish Rates".

Ekonomiści banku przypomnieli, że inflacja bazowa "była znacznie słabsza we wszystkich czterech gospodarkach". Oczekują, że siła waluty i wpływ ceł z krajów trzecich prawdopodobnie będą miały wpływ na przyszłą inflację regionie CEE-4.

"We wszystkich czterech gospodarkach spodziewamy się, że połączenie siły waluty (zwłaszcza w ujęciu ważonym handlem) i zwiększonej podaży globalnych towarów przemysłowych (ze względu na amerykańskie cła) będzie miało tendencję do obniżania przyszłej inflacji" - czytamy dalej.

Ekonomiści podkreślają, że "szersze skutki wyższych ceł w USA będą miały wpływ na wzrost w całym regionie i w odpowiedzi na to obniżyliśmy nasze prognozy wzrostu", a Polska i Rumunia należą do najmniej narażonych.

"Wzrost PKB w I kwartale był dość solidny w Polsce i Czechach, ale stosunkowo słaby na Węgrzech i w Rumunii. Patrząc w przyszłość, spodziewamy się, że szersze skutki wyższych ceł w USA będą miały wpływ na wzrost w całym regionie i w odpowiedzi na to obniżyliśmy nasze prognozy wzrostu. Uważamy, że Węgry i Czechy są jednymi z najbardziej wrażliwych gospodarek rynków wschodzących na podwyżki ceł w USA, co odzwierciedla ich ekspozycję na efekty przekierowania handlu (ze względu na znaczenie produkcji samochodów i dóbr kapitałowych dla tych gospodarek). Z kolei Polska i Rumunia należą do najmniej narażonych" - czytamy dalej w raporcie.

Goldman Sach prognozuje, że wzrostu PKB w Polsce sięgnie 3,3% r/r w br. i 3,5% r/r w 2026 r, w przypadku Czech będzie to 1,9% r/r w br. i 3% r/r w przyszłym, na Węgrzech - 0,6% r/r w br. i 3% w 2026 r. W Rumunii ekonomiści oczekują wzrostu PKB o 1,3% r/r i 3,4% w 2026 r.

"Rafał Trzaskowski (z liberalno-centrowej Platformy Obywatelskiej (PO) i Karol Nawrocki (z populistyczno-prawicowego Prawa i Sprawiedliwości) awansowali do drugiej tury, która odbędzie się 1 czerwca, uzyskując odpowiednio 31,4% i 29,5% głosów w pierwszej turze (18 maja). Przewaga Trzaskowskiego w pierwszej turze była mniejsza niż przewidywały sondaże, a zakłady bukmacherskie sugerują obecnie, że wynik drugiej tury jest bliski do 50/50. Uważamy, że zwycięstwo Platformy Obywatelskiej byłoby korzystne dla złotego (biorąc pod uwagę, że zapewniłoby utrzymanie pozytywnych relacji z UE) i gołębie dla stóp procentowych (biorąc pod uwagę mocniejszego PLN i potencjalne złagodzenie relatywnie jastrzębiego nastawienia prezesa NBP Adama Glapińskiego), podczas gdy zwycięstwo prawdopodobnie spowodowałoby osłabienie waluty i byłoby jastrzębie dla stóp procentowych" - ocenił też bank.

RPP obniżyła w maju br. - zgodnie z oczekiwaniami - stopy procentowe o 50 pb, do 5,25% w przypadku głównej stopy referencyjnej.

(ISBnews)