PKO BP: Lipcowe dane z rynku pracy powinny wzmacniać skłonność RPP do cięcia stóp proc.

"Zatrudnienie w sekt. przedsiębiorstw obniżyło się o 0,9% r/r, mocniej od oczekiwań (kons. i PKOe: -0,8% r/r). W ujęciu m/m liczba etatów spadła po raz pierwszy od 2012, o blisko 4 tys. Popyt na pracę pozostaje w zamrożeniu. Dane z r. pracy za lipiec powinny wzmacniać skłonność RPP do obniżania stóp procentowych" - czytamy w komentarzu banku do danych GUS w lipcu o płacach i zatrudnieniu.

Ekonomiści wskazali, że przeciętne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw w lipcu wzrosło o 7,6% r/r, słabiej od oczekiwań (konsensus: 8,6% r/r, PKO BP: 8,4% r/r) i istniało ryzyko w dół dla prognoz banku.

"Relatywnie słaby miesięczny wzrost dotyczył najwięcej ważącego przetwórstwa. Tym samym impet płac nieznacznie wyhamował, choć wynik za lipiec nie wyklucza wyboistej ścieżki płac w kolejnych miesiącach" - czytamy dalej.

Jak podał dziś Główny Urząd Statystyczny (GUS) przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw (w których liczba pracujących przekracza 9 osób) wzrosło o 7,6% r/r w lipcu br., zaś zatrudnienie w przedsiębiorstwach spadło o 0,9% r/r.

W lipcu 2025 r. przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło 6431,8 tys. etatów. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw w lipcu 2025 r. wyniosło 8 905,63 zł, według GUS.

Konsensus rynkowy przewidywał 8,6% wzrostu r/r w przypadku płac i 0,8% spadku r/r w przypadku zatrudnienia.

RPP postanowiła w lipcu br. obniżyć stopy procentowe o 0,25 pkt proc., do 5% w przypadku (głównej) stopy referencyjnej. Konsensus rynkowy zakładał brak zmiany stóp proc. W czerwcu RPP zdecydowała - zgodnie z oczekiwaniami - pozostawić stopy procentowe bez zmian, po tym, jak obniżyła je w maju o 50 pb, do 5,25% w przypadku głównej stopy referencyjnej.

(ISBnews)